Слияния и поглощения как форма консолидации в банковской сфере: особенности и проблемы

В данной статье освещены теоретические аспекты слияний и поглощений. Поскольку, процессы слияния и поглощения являются интеграцией, то это становится необходимым инструментом для динамично развивающегося бизнеса. Сделки по слияниям и поглощениям позволяют увеличить стоимость бизнеса, создать эффективный и конкурентоспособный продукт, получить уникальные конкурентные преимущества. Особое внимание уделено слияниям и поглощениям как форме консолидации в финансовой сфере, в том числе коммерческих банков, выявлены особенности и мотивы консолидации. В этой связи дано определение таким понятиям как «консолидация», «концентрация», «централизация». Рассмотрены процессы слияний и поглощений в финансовой системе Республики Казахстан: проведен анализ некоторых сделок слияний и поглощений в финансовой сфере Республики Казахстан.

Для выявления характерных особенностей этих процессов в Республике Казахстан, нами проведен анализ таких значимых сделок как: интеграция АО «Казкоммерцбанк» с БТА Банком в 2014 году и добровольная реорганизация АО «Казкоммерцбанк» в форме присоединения к АО «Народный банк Казахстана» в 2018 году. Интересным, на наш взгляд, является сделка по покупке АО “Kaspi.kz” контрольного пакета акций Hepsiburada (январь 2025 г.). В ходе анализа представлены основные финансовые показатели рассматриваемых банков-участников до сделки и после, выявлены причины изменения показателей, проведен расчет синергии сделки АО “Kaspi.kz”.

Представлены авторские выводы о решении существующих проблем при сделках слияний и поглощений в финансовом секторе.

1. Слияния и поглощения [Электрон. ресурс] // Официальный сайт компании «Альт-Инвест». 2023. Режим доступа: https://www.altinvest.ru/lib/mergers_and_acquisitions/.

2. Королькова М.В. Методика оценки синергетических эффектов, возникающих при реализации взаимовлияющих инвестиционных проектов [Электрон. ресурс] // Вестник Омского университета. Серия «Экономика». 2019. Т. 17. № 3. С. 48–58. Режим доступа: https://journal.omeco.ru/ru/archive/doc/2019_03/48-58.pdf.

3. Святов C.А., Долдина А.Н. Слияния и поглощения как фактор стабилизации банковского сектора Казахстана [Электрон. ресурс] // Central Asian Economic Review. 2019. № 2. С. 182–191. Режим доступа: https://caer.narxoz.kz/jour/article/view/177?locale=ru_RU.

4. Коновалова М.Е. Особенности процессов концентрации и централизации на рынке банковских услуг [Электрон. ресурс] // Экономические науки. 2020. № 10(191). С. 18–24. Режим доступа: https://ecsn.ru/wp-content/uploads/202010_18.pdf.

5. Устойчивость банковского сектора Казахстана – мнение КФГД [Электрон. ресурс] // Официальный сайт Казахстанского фонда гарантирования депозитов. 2024. Режим доступа: https://kdif.kz/press-tsentr/press-relizy/r-bankingsector-resilience-Nov-24/?utm_source=chatgpt.com.

6. Обзор крупных сделок в банковском секторе Казахстана за 2009–2013 годы [Электрон. ресурс]. 2013. Режим доступа: https://ranking.kz/reviews/banking-and-finance/obzor-krupnykhsdelok-v-bankovskom-sektore-kazakhstana-za2009-2013-gody.html.

7. На спасение БТА государство потратило $14 млрд. [Электрон. ресурс]. 2014. Режим доступа: https://forbes.kz/articles/na_spasenie_bta_gosudarstvo_potratilo_14_mlrd?utm_source=chatgpt.com.

8. Пресс-релиз ККБ от 6 февраля 2014 г. [Электрон. ресурс]. 2014. Режим доступа: https://kase.kz/files/emitters/KKB__/kkb___m_reliz_060214.pdf?utm_source=chatgpt.com.

9. Годовой отчет АО «Казкоммерцбанк» за 2013 год [Электрон. ресурс]. 2014. Режим доступа: https://kase.kz/files/emitters/KKGB/kkgbp_2013_us.pdf.

10. Годовой отчёт АО «БТА Банк» за 2013 год [Электрон. ресурс]. 2014. Режим доступа: https://kase.kz/files/emitters/BTAS/btasp_2013_rus.pdf.

11. Акционерное общество «Казкоммерцбанк». Отдельная финансовая отчетность и Отчет независимых аудиторов за год, закончившийся 31 декабря 2015 г. [Электрон. ресурс]. 2016. Режим доступа: https://kase.kz/files/emitters/KKB__/kkgbf6_2015_rus_1.pdf.

12. Казком создал подушку безопасности ценой убытков [Электрон. ресурс]. 2016. Режим доступа: https://www.zakon.kz/finansy/4791510-kazkom-sozdal-podushku-bezopasnosti.html.

13. Годовой отчет АО «Казкоммерцбанк» за 2017 год [Электрон. ресурс]. 2018. Режим доступа: https://kase.kz/files/emitters/KKGB/kkgbf6_2017_rus.pdf.

14. Как Halyk Bank за 2 тенге купил «Казком», у которого в облигациях был триллион тенге [Электрон. ресурс]. 2022. Режим доступа: https://orda.kz/kak-halyk-bank-za-2-tenge-kupilkazkom-u-kotorogo-v-obligacijah-byl-trilliontenge/?utm_source=chatgpt.com.

15. Что дало присоединение Qazkom к «Народному банку», рассказали в правительстве [Электрон. ресурс]. 2020. Режим доступа: https://total.kz/ru/news/gossektor/chto_dalo_prisoedinenie_qazkom_k_narodnomu_banku_rasskazali_v_pravitelstve_date_2020_02_25_16_12_58.

16. Самые значимые сделки по слияниям и поглощениям в 2022 году в Казахстане [Электрон. ресурс]. 2022. Режим доступа: https://www.banker.kz/news/samye-znachimye-sdelki-posliyaniyam-i-pogloshchen/.

17. Завершено присоединение Казкома к Народному банку [Электрон. ресурс]. 2022. Режим доступа: https://afk.kz/ru/schedule/zavershenoprisoedinenie-kazkoma-k-narodnomu-banku.html.

18. Консолидированные финансовые результаты за двенадцать месяцев, закончившихся 31 декабря 2017 г. [Электрон. ресурс]. 2018. Режим доступа: https://halykbank.kz/storage/app/media/O%20banke/Investoram/Press-relizy/2017%20-%201.pdf.

19. Объединение Казкома и Halyk: консалтинг обошелся в $10 млн. [Электрон. ресурс]. 2018. Режим доступа: https://kapital.kz/finance/71540/ob-yedineniye-kazkoma-i-khalykkonsalting-oboshelsya-v-10-mln.html.

20. Jýsan Bank и First Heartland Bank объединяются [Электрон. ресурс]. 2019. Режим доступа: https://www.banker.kz/press-release/j-sanbank-and-first-bank-of-the-heartland-combine/.

21. 1+1: Банк ЦентрКредит закрыл сделку по приобретению Альфа-Банк Казахстан [Электрон. ресурс]. 2022. Режим доступа: https://www.bcc.kz/about/press-center/news/1-1-banktsentrkredit-zakryl-sdelku-po-priobreteniyu-alfabank-kazakhstan/.

22. Отчет Агентства Республики Казахстан по регулированию и развитию финансового рынка за 2023 год [Электрон. ресурс]. 2024. Режим доступа: https://www.gov.kz/uploads/2024/6/13/11b3f08101e5cc568a117fc014eef6ee_original.1251402.pdf?utm_source=chatgpt.com.

23. E-commerce champions join forces: Kaspi. kz to become controlling shareholder in Türkiye’s Hepsiburada [Электрон. ресурс]. 2024. Режим доступа: https://ir.kaspi.kz/media/PR_Kaspi.kz_to_become_controlling_shareholder_in_T%C3%BCrkiyes_Hepsiburada.pdf.

24. Kaspi.kz Completes Acquisition of Controlling Interest in Hepsiburada [Электрон. ресурс]. 2025. Режим доступа: https://ir.kaspi.kz/media/Kaspi.kz_Completes_Acquisition_of_Controlling_Interest_in_Hepsiburada.pdf.

25. Survey: Market Risk Premium and RiskFree Rate used for 96 countries in 2024 [Электрон. ресурс]. Режим доступа: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4754347.

26. Гражданский кодекс Республики Казахстан (Общая часть) от 27 декабря 1994 года (с изменениями и дополнениями по состоянию на 01.09.2024 г.) [Электрон. ресурс]. Режим доступа: https://online.zakon.kz/Document/?doc_id=1006061&doc_id2=1006061#activate_doc=2&pos=49;-110&pos2=931;-69.

27. Кодекс Республики Казахстан от 29 октября 2015 года № 375-V «Предпринимательский кодекс Республики Казахстан» (с изменениями и дополнениями по состоянию на 11.01.2025 г.) [Электрон. ресурс]. Режим доступа: https://online.zakon.kz/Document/?doc_id=38259854&doc_id2=38259854#activate_doc=2&pos=313;-110&pos2=4510;-62.

28. Закон Республики Казахстан от 31 августа 1995 года № 2444 «О банках и банковской деятельности в Республике Казахстан» (с изменениями и дополнениями по состоянию на 01.01.2025 г.) [Электрон. ресурс]. Режим доступа: https://online.zakon.kz/Document/?doc_id=1003931&doc_id2=1003931#activate_doc=2&pos=125;-142&pos2=3432;-40.

29. Auth L. Understanding Multiples in Merger & Acquisition [Электрон. ресурс]. 2024. Режим доступа: https://www.blackdiamondma.com/blog/understanding-multiples-in-merger--acquisition-deals#:~:text=The%20most%20common%20types%20of,(EV%2FEBITDA)%20multiple.