Непараметрический метод вычисления величины условной напряженности при наличии риска

Аннотация

Рассматривается оценка рисковой стоимости в условиях напряженности. На практике напряженная величина риска обычно рассчитывается с использованием набора данных, включающего напряженный период. Это говорит о том, насколько возрастает риск, если мы используем данные в условиях напряженности. В данной работе мы рассматриваем величину риска (VaR) при напряженных сценариях. Технически это можно сделать, получив распределение прибыли или убытка, обусловленное величиной факторов риска. Мы используем два метода: один, который использует линейную модель, и другой, который использует распределение по Эрмиту, рассмотренный Марумо и Вольфом (2013, 2016). Численные примеры показывают, что метод распределения по Эрмету способен фиксировать нелинейные эффекты, такие как корреляционный коллапс и кластеризация волатильности, которые часто наблюдаются на рынках.